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特朗普關稅豁免受惠股名單

最新豁免政策

美國海關及邊境保護局（cbp）周五晚間公布的豁免名單顯示，多達 20 類電子產品將免除特朗普近期針對中國商品加徵的 125%「對等關稅」，包括：

•智慧型手機（如 iphone）、筆記型電腦及平板電腦

•半導體（如晶圓、記憶體）及半導體製造設備

•路由器、數據機、閃存盤（flash drive）及固態硬碟

•太陽能電池及平面顯示器

此次豁免並非全面：

•中國商品仍需繳納 20% 的芬太尼懲罰性關稅。

•部分産品需符合「美國成分≥20%」或「非中國原產」等例外條件，否則仍需繳稅。

豁免具臨時性，白宮強調豁免目的是為企業爭取 3-5 年時間將生產線遷回美國，未來可能對半導體發動新「國家安全」調查。

最受惠港股清單

1. 電子代工龍頭

•舜宇光學（2382.hk）：手機鏡頭核心供應商，關稅豁免降低蘋果/安卓客戶成本壓力，出貨量預期回升。

•高偉電子（1415.hk）：蘋果相機模組主力供應商，直接受惠iphone關稅成本下降。

2. 電腦硬件相關

•聯想集團（992.hk）：全球pc市占率第一，美國關稅减免直接提升毛利率。

•小米集團（1810.hk）：手機及筆電出口美國占比提升，關稅豁免强化價格競爭力。

3. 半導體配套

•asm太平洋（522.hk）：封測設備需求受惠電子供應鏈復甦預期。

4. 指數etf 亦可考慮

•南方恆生科技etf（3033.hk）

•華夏恒生科技指數etf（3088.hk）

最受惠美股清單

1.電子產品製造商

•蘋果（aapl.us）：是本次豁免的最大受益者，iphone、macbook等核心産品關稅成本壓力緩解。預計產品價格可避免大幅漲價，大大減低盈利風險。

•戴爾（dell.us）：筆記本電腦、服務器等產品在豁免清單中，電腦製造商毛利率本身不高，電腦組裝中多個零部件是從中國產業鏈而來。

•惠普（hpq.us）：hp是全球領先的個人電腦（pc）、打印機及耗材製造商，産品主要由中國代工廠組裝，部分零部件直接採購自中國供應商。

2.半導體產業鏈

•輝達（nvda.us）：雖然公司的gpu和ai芯片主要由台積電和三星代工，製造環節不太依賴中國，但部分非核心組件仍然需要從中國供應商採購，而且公司大部分客戶也是科技巨頭，豁免令公司間接受惠。

•美光（mu.us）：dram/nand存儲晶片列入豁免清單，中國產能佔比35%。

3.路由器、數據機、閃存盤、固態硬碟、太陽能電池等

•思科系統（csco.us）：思科的網絡設備（如路由器、交換機、服務器）依賴全球供應鏈，部分組件從中國採購，或在中國完成組裝。據行業估計，思科約15-20%的硬件成本與中國供應鏈相關。

•arista networks（anet.us）: 主要銷售以太網交換機和軟件給數據中心。其高性能數據中心交換機依賴全球供應鏈，部分組件從中國採購，包括光學模塊、pcb板、電源和散熱部件、機箱和連接器等。

•enphase energy（enph.us）：是美國領先的太陽能微型逆變器（microinverter）和儲能系統（如iq battery）製造商。公司部分組件依賴中國供應商。

4.科技指數etf

•納斯達克100指數（qqq.us）

•半導體etf（soxx.us）